Тут надо разделить два разных сценария, потому что люди их постоянно путают.
Сценарий 1: Акции упали очень сильно, но компания жива.
Цена акции на бирже это отражение ожиданий инвесторов, а не банковский счет компании. Акция может стоить 0.01$ при том что у компании есть офис, сотрудники и выручка. Падение цены означает что рынок не верит в будущее компании, но формально она продолжает работать.
Пример: акции GameStop в 2020 году торговались ниже 4$, компания выглядела мертвой, а потом случился сквиз и они улетели выше 400$.
Если цена акции падает ниже 1$ на NYSE или NASDAQ, биржа отправляет предупреждение. Компании дается 180 дней чтобы поднять цену выше доллара. Если не получается - делистинг, то есть акции снимают с торгов на этой бирже. Но компания не банкротится! Акции переезжают на внебиржевой рынок (OTC), где продолжают торговаться среди спекулянтов.
Сценарий 2: Компания реально банкротится (Chapter 7 или Chapter 11 в США).
Тут все хуже. При ликвидации (Chapter 7) активы компании распродаются. Деньги раздаются в строгом порядке:
- Сначала налоговая и государство
- Потом сотрудники (зарплаты)
- Потом кредиторы (банки, держатели облигаций)
- В самом конце - акционеры
На практике акционерам не достается ничего. Вообще. Долги обычно превышают активы, поэтому до простых держателей акций очередь не доходит.
При реструктуризации (Chapter 11) компания пытается договориться с кредиторами. Старые акции обычно аннулируются, выпускаются новые. Старые акционеры получают либо крошечную долю, либо опять ничего.
Что делать акционеру?
Если акции упали на 99% но делистинга и банкротства нет - формально акции принадлежат вам. Можно держать и надеяться на чудо, можно продать за копейки и зафиксировать убыток для налогового вычета. Если компания в процедуре банкротства - продавать уже поздно, покупателей нет.