Работаю в агросекторе 8 лет (логистика зерна). Добавлю то, что финансовые аналитики обычно не знают.

Рост мировой цены на пшеницу и рост цены FOB Новороссийск - разные вещи. Дисконт российского зерна к мировым бенчмаркам (CBOT, Euronext) за последние два года вырос из за логистических и санкционных рисков. Покупатели (Египет, Турция, Алжир) требуют скидку, потому что страховка судов дороже, расчеты сложнее.

Плюс урожай 2024 года в России ожидается средним, не рекордным. Если Минсельхоз введет ограничения на экспорт (а они это любят делать перед выборами или при любом намеке на рост внутренних цен на хлеб), компании вообще не смогут продать по высокой цене.

Зерновой бизнес в России - это бизнес с маржой 5-8% в хороший год. Погода, пошлины, квоты, курс рубля. Слишком много переменных для того, чтобы делать ставку на одном факторе.

Я бы посмотрел на это с другой стороны.

Все пишут почему НЕ стоит, но давайте подумаем. Продовольственная безопасность - мегатренд. Население растет, пахотных земель больше не становится, климат меняется. Россия - один из немногих регионов где изменение климата может УВЕЛИЧИТЬ посевные площади (потепление в Сибири). Горизонт 10-20 лет.

Да, на горизонте 1-3 года (как у автора) пошлины и волатильность все испортят. Но если вы реально верите в аграрный сектор, набирайте позицию постепенно на просадках. Русагро при P/E ниже 5 - подарок. Фосагро при дивидендной доходности выше 10% - тоже.

Совет: не пытайтесь таймить рынок по цене пшеницы. Берите фундаментально дешевые компании и ждите.

Смотри, давай по цифрам прикинем.

Русагро сейчас торгуется примерно по 1200 руб за акцию (после редомициляции). Дивиденды за 2023 год - около 100 руб. Это 8.3% доходности. Депозит в Сбере дает 18-20% без всякого риска.

Чтобы акции Русагро обогнали депозит, нужен рост котировок минимум на 10-12% в год ПЛЮС дивиденды. С учетом всех рисков, которые описали выше (пошлины, погода, курс), это далеко не гарантировано.

На горизонте 1-3 года при текущей ключевой ставке ЦБ проще положить на депозит и не дергаться. Аграрный сектор интересен, когда ставка упадет до 8-10%.

Вы серьезно думаете, что рост цен на пшеницу "случайный"? Крупные зернотрейдеры (Cargill, Bunge, Dreyfus) контролируют 70% мировой торговли зерном. Они манипулируют ценами через фьючерсы, а потом скупают реальное зерно по заниженной цене у фермеров.

Российские аграрные компании в этой игре - пешки. Им сначала дают заработать, потом выбивают маржу пошлинами и квотами. Государству выгодно, чтобы зерно стоило дешево внутри страны, а "сверхприбыль" уходила в бюджет.

Инвестировать в российский агросектор - это инвестировать в бизнес, где правила меняются каждый сезон.

Не инвестиционная рекомендация, но я набрал Русагро в прошлом году когда они торговались по 800. Пока доволен. Сектор перспективный, просто не надо ждать ракету.

пшеница выросла а хлеб в магазе вообще на 40% подорожал, какие уж тут акции когда жрать скоро не на что будет