Там несколько факторов наложились друг на друга, и ни один из них в отдельности не объясняет такой рост.
Спрос. Китай с 2001 года (вступление в ВТО) начал строить инфраструктуру невиданными темпами. Потребление нефти в КНР выросло с ~5 млн баррелей в день в 2000 до ~8 млн к 2008. Индия тоже подтягивалась, хоть и медленнее. Развивающиеся экономики Юго-Восточной Азии росли по 5-7% в год, а это все энергоемкие процессы: металлургия, строительство, транспорт.
Предложение. ОПЕК держала квоты, не наращивая добычу пропорционально спросу. Ирак после вторжения 2003 года выпал как стабильный поставщик на несколько лет. Венесуэла при Чавесе сокращала инвестиции в нефтяную отрасль. Нигерия регулярно теряла объемы из за атак на инфраструктуру в дельте Нигера. Свободные мощности ОПЕК к 2007 году были минимальными.
Финансовый фактор. После краха доткомов в 2001 ФРС снизила ставку почти до нуля. Дешевые деньги хлынули в commodities как в альтернативный класс активов. Хедж-фонды, пенсионные фонды, индексные ETF на сырье. Goldman Sachs в 2005 выпустил прогноз "нефть по $105" и это стало самосбывающимся пророчеством. Обьем спекулятивных позиций на NYMEX вырос в разы.
Слабый доллар. Нефть торгуется в долларах. Доллар с 2002 по 2008 ослабел к корзине валют примерно на 40%. Часть роста цены в долларах это просто отражение девальвации самого доллара.
Теория пика нефти. В середине нулевых была популярна концепция peak oil, что мировая добыча достигла максимума и дальше будет только падать. Это подогревало панические закупки и долгосрочные контракты по завышенным ценам. Потом сланцевая революция в США опровергла эту теорию.
Отличный разбор, особенно про слабый доллар. Про это обычно забывают когда обсуждают рост нефти.