Не вкладываю. Принципиально.

Дело не только в рисках - хотя они огромные. Просто не хочу чтобы мои деньги работали на эту систему. Понимаю что звучит наивно и на макроэкономику мои 500 тысяч не влияют. Но я так устроен.

Держу в разных валютах наличкой и немного в крипте. Доходность никакая, зато сплю нормально.

Вкладываю. Осознанно.

Вот мой расклад: 40% - ОФЗ с короткой дюрацией (до 2 лет), 30% - акции экспортеров (нефтянка, металлурги), 20% - депозиты в топ-3 банках с ежемесячной капитализацией, 10% - физическое золото.

Логика простая: я живу в России, зарабатываю в рублях, трачу в рублях. Курсовой риск для меня обратный - укрепление рубля было бы плохо. Иностранные активы имеют смысл если есть валютные обязательства или планируете эмигрировать.

Этический вопрос - личный, не комментирую.

Смотрю спокойно. Доходность по ОФЗ сейчас 14-16% годовых - это реальные деньги. Ключевая ставка 21%, депозиты дают 22-24%. В таких условиях не держать деньги хотя бы на депозите - это активно терять к инфляции.

Риски есть везде. В 2022 году западные брокеры заморозили активы россиян не хуже чем санкции. "Безопасных" инструментов нет в принципе.

Ключевая ставка 21% это не доходность, это признак того что ЦБ видит инфляционные риски которые рынок акций и ОФЗ уже давно отыграл. Длинные ОФЗ при нынешней геополитике это ставка на то что через 5-10 лет все будет хорошо. Это право каждого, но называть это "нормальным инвестированием" странно.

Инвестиционный вопрос тут вторичен. Первичный - юрисдикционный.

Если вы налоговый резидент РФ и рублевые активы - ваша основная позиция, то диверсификация в российские инструменты логична. Если у вас есть второй паспорт, ВНЖ или активы за рубежом - российская инфраструктура добавляет риск заморозки при любом обострении.

Про "этику" - это уже не инвестиционный вопрос.

Я в 2022 потерял доступ к Interactive Brokers. Просто заблокировали как гражданина РФ. Потом восстановил через нерезидентский счет - долго, дорого, нервно.

С тех пор не романтизирую ни российскую, ни западную инфраструктуру. Везде есть политический риск для россиянина. Вопрос только в том, какой сценарий реализуется и к чему ты готов.

Золото. Физическое. Не ОМС, не ETF - слитки и монеты. Никаких контрагентов, никаких инфраструктурных рисков, никакой юрисдикции. Да, не растет как акции. Зато не обнулится решением регулятора.

У нас дед всю жизнь держал сберкнижку и говорил что советский рубль надежнее любого золота. Потом 1991 год. Отец держал в долларах - 1998. Я держу в диверсифицированном портфеле уже 12 лет и понял одно: любой актив может обнулиться при достаточно радикальном сценарии. Поэтому диверсификация не по инструментам, а по юрисдикциям и типам активов.

Вопрос правильный задаете. Российский рынок сейчас торгуется с огромным дисконтом к историческим мультипликаторам - P/E у Лукойла около 4, у Сбера около 3. Это либо возможность, либо ловушка стоимости. Зависит от того, как смотреть на горизонт нормализации.

У меня примерно 15% портфеля в российских акциях, остальное в замещающих облигациях и зарубежных активах через дружественные юрисдикции. Не рекомендую и не отговариваю - у всех разная ситуация. Но полностью игнорировать российский рынок при таких доходностях мне кажется тоже неправильным.