Да, такое возможно и называется компрессионная асфиксия (traumatic asphyxia). Грудная клетка сдавливается настолько сильно, что диафрагма не может опуститься для вдоха. Человек задыхается не от перекрытия дыхательных путей, а от невозможности механически расширить легкие.

В криминалистике известны случаи, но обычно это не одиночное объятие, а ситуации типа давки в толпе или когда несколько нападавших навалились на жертву. Одному человеку задавить взрослого здорового мужчину объятием крайне сложно - нужна огромная физическая сила и время (минимум 3-4 минуты непрерывного сдавливания).

В борьбе есть прием "медвежьи объятия" (bear hug), но его цель - обездвижить противника и сломать ребра, а не убить асфиксией. Хотя теоретически при переломе нескольких ребер с повреждением легких летальный исход возможен.