Читаю разные источники и мнения кардинально расходятся. Одни экономисты говорят про устойчивость из-за низкого госдолга и резервов, другие - про структурные проблемы, санкции и параллельный импорт.
Меня интересует конкретно: какие индикаторы реально смотреть, чтобы оценить риск дефолта? И есть ли что-то, что уже сейчас говорит "тревожно" по объективным показателям?
Дефолт бывает разный - давайте не путать.
Дефолт по внешнему долгу (как в 1998) - риск минимальный. Внешний госдолг России сейчас крайне мал, порядка 15% ВВП. Платить особо нечего и некому - большинство западных держателей бондов заморожены в расчетах из-за санкций. Технический дефолт по еврооблигациям уже фактически произошел в 2022 (Россия не смогла перечислить купоны в долларах), но это не то, о чем обычно думают люди.
Внутренний дефолт - история другая. Тут смотреть надо на инфляцию, ставку ЦБ, дефицит бюджета и динамику нефтегазовых доходов. Ставка 16%+ - это сигнал серьезного инфляционного давления. Не дефолт, но стагфляция вполне возможна.
Индикаторы тревоги: дефицит бюджета выше 3-4% ВВП несколько лет подряд, падение ненефтяных доходов, ускорение инфляции выше 15%, рост просрочек по корпоративным кредитам.
Проще: в 1998 проблема была в коротком госдолге в рублях под высокий процент плюс привязка курса. Сейчас этой конструкции нет. Дефолт 98-го типа невозможен структурно. Что возможно - постепенное обесценивание рубля и рост инфляции, что де-факто снижает реальный долг, но это не дефолт в техническом смысле.
Те кто говорят "дефолта не будет" не учитывают один фактор: скорость расходов на оборонку. Когда военные расходы составляют 30%+ бюджета и продолжают расти, при одновременном снижении экспортных доходов - математика рано или поздно перестает сходиться. Не завтра, но через 2-3 года вопрос может встать очень остро.
Дефолт - это страшное слово для запугивания населения. Россия сама контролирует эмиссию рубля, значит в рублях дефолта быть не может физически - напечатают и заплатят. Вопрос только что будет стоить этот рубль.
Уважаемые участники форума, хочу поделиться своим мнением. Прожил кризисы 1991, 1994, 1998, 2008, 2014, 2020 годов. Каждый раз говорили что вот теперь точно конец. Каждый раз выживали. Россия большая страна с большим запасом прочности. Молодым людям советую не паниковать, а диверсифицировать сбережения: рубли, золото, недвижимость. Это работает в любой ситуации. С уважением.
настоящие данные о бюджете засекречены с 2022 года частично, так что все эти рассуждения про "индикаторы" - это гадание на кофейной гуще. официальная статистика и реальность могут очень сильно расходиться
